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破纪录！一只基金只募到了2.6万？四大实情得知道

破纪录！一只基金只募到了2.6万？四大实情得知道

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核心提示：这应该是基金发行史上最艰难的时期了。上周，某只新基金创下了今年公募基金发行的最迷你记录。除去本身认购金额，5天仅仅募集了5户共计2.6万元，平均每户认购5200元，这个金额连发行费都不够。事实上，这种情况并非一家公司所特有，整个行业的基金发行已经进入冰点。据wind数据统计，今年有14只新发基金募集失败。贴线成立的

这应该是基金发行史上最艰难的时期了。

上周，某只新基金创下了今年公募基金发行的 最迷你 记录。除去本身认购金额，5天仅仅募集了5户共计2.6万元，平均每户认购5200元，这个金额连发行费都不够。

事实上，这种情况并非一家公司所特有，整红壳寒竹个行业的基金发行已经进入冰点。

据wind数据统计，今年有14只新发基金募集失败。

贴线成立 的案例比比皆是。在今年新成立的652只基金中，有378只基金的募集规模刚过2亿份的最低成立门槛。

今年6月至8月，新成立股票型基金的平均募集份额分别为2.77亿份、4.30亿份、3.30亿份。

如果缙云山茶按照募集期开始日统计，今年公募基金总共募集了2128亿份，其中1月高达666亿份，从2月开始一路下滑，到了8月只剩下区区4亿份，还都是债券型基金。

上述一系列数据，就是当前公募基金圈内的现状。一方面，这常被解读为市场情绪低迷；另一方面，也被解读为基金公司销售能力不足。现状困难是真的，但有一些实情被忽略了。

实情一：

新发规模不能完全说明销售能力

据华南某基金公司人士透露，过往基金销售 水单2）测力计部份磨擦阻力 较多，存在 首发是胖子、水单一撤成瘦子 的虚假繁荣；而通过水单来保首发规模或不定期水单保迷你基金，会影响到投资操作和业绩。

水单 在业内也被称为帮忙资金。有业内人士透露，今年以来借到帮忙资金的难度加大，基金公司本身也主动减少了寻求帮忙资金的行为。

真正评价销售能力的还是管理总规模的增长。近年来，规模增长主要靠业绩优异的产品持续营销已成常态，通过业绩驱动规模增长应该是基金规模成长的正确路径。现在，很多基金公司主动拒绝水单、真实销售，对行业来说是好事。

实情二：

新发基金中有多只发起式基金

据华南某基金公司人士透露，今年部分基金公司主动采取了 轻装上阵 的策略，以发起式基金的形式用公司自有资金先跑实盘业绩。而发起式基金的发行规模，不应以普通公募基金成立的标准来评判。

发起式基金不受普通公募基金的成立条件限制，只要基金公司股东资金、公司固有资金、公司高管或基金经理资金认购不少1000万元且持有期限不少于3年，即可成立。

产品成立一段时间之后，如果业绩做得好，可以令投资者更为放心地参与；如果业绩做得不好，那亏的是基金公司自己的钱。业绩好的基金做持续营销，业绩不好的基金自然淘汰，这才是基金行业应该呈现的理想状态。 上述人士表示。

在这种情况下，以首发规模论英雄、妄言基金公司销售能力不足并不公平。评价基金公司的销售能力，要看基金公司总管理规模的变动相对于整个行业的规模变化情况，而不是这类敢于承担的 种子基金 的首发规模。

据wind数据统计，在今年新成立的652只基金中，有171只基金为发起式基金，占比近三分之一，对比去年同期，新成立的发起式基金数量仅有83只。

在今年新成立的发起式基金中，A/C份额合计不过2亿份的基金有58只，并不算少数，还有多只基金的规模刚过1000万。

实情三：

基金产品规模小 投资业绩差

据华南某基金公司人士分析，基金产品的业绩和规模也并非绝对正相关，做大规模受到时间周期、销售环境、激励政策等多重因素影响。规模大的基金不一定业绩好，业绩好的基金不一定规模大，本身就是行业常态。

实情四：

基金 好做不好发

好发不好做，好做不好发 用的都是伺服机电，这是基金行业的一句老话，意思是在市场低迷尖齿糙苏、基金发行困难时成立的基金，往往能各国法规均对食品接触材料中的色素迁移进行了限制获得更好的业绩。

据统计，近年来股票型基金平均首发募集份额低于3亿份的月份，分别是2016年的2月、3月和12月。而这3个时点，其实都是股票投资播种的黄金时点。

如果以2016年2月作为起点的话，代表平均水平的普通股票基金指数，到2018年年初高点时可以实现40%左右的高回报，持有到9月初低谷时也有15%的收益率。如果投资者选择了更优秀的基金产品，则可以实现最高70%以上、持有至今40%左右四数木科的丰厚回报。

在市场投资热情不高的情况下，基金公司新发产品需要面对可能募集失败的压力。他们选择在低点发行，是希望通过低位布局为投资者获取更理想的收益。

前耶鲁大学校友基金投委会主席查尔斯 埃利斯在其著作《长线》中指出，在股票市场低迷的时候，他们非常担心投资者因为恐慌而远离股票基金，这种行为会严重损害投资者的长期收益。

不应以新发基金的规模来论英雄。 一位业内人士表示，长期投资、逆向投资是成功的真相。能够为投资者创造优良长期回报的基金产品，会得到投资者的推崇；主动肩负行业、引导投资者关注长期投资价值的基金公司，会基业长青。

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